La Cina e la sete di petrolio

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La Cina ha acquistato così tanto petrolio straniero a prezzi stracciati questa primavera che un grosso ingorgo di petroliere si è formato in mare in attesa di scaricare greggio.

 La Cina è il secondo più grande consumatore di petrolio al mondo dopo gli Stati Uniti aveva accumulato 73 milioni di barili di petrolio su 59 navi diverse che galleggiavano in mare al largo della costa settentrionale del paese, secondo ClipperData, che traccia i flussi d’acqua di petrolio greggio in tempo reale.

 Per il contesto, si tratta di tre quarti della domanda per l’intero pianeta.

I barili che arrivano oggi sarebbero stati acquistati a marzo e aprile, quando i prezzi del petrolio si abbassavano sensibilmente.

 Il greggio americano è precipitato sotto lo zero il 20 aprile per la prima volta in assoluto.

Il cosiddetto deposito galleggiante cinese, definito come barili di petrolio sulle navi in ​​attesa per sette giorni o più, è quasi quadruplicato dalla fine di maggio, secondo ClipperData. Non solo è il più registrato all’inizio del 2015, ma è aumentato di sette volte rispetto alla media mensile durante il primo trimestre del 2020.

L’accumulo di petrolio in mare è un riflesso della caccia all’affare della Cina durante un periodo di stress estremo nel mercato dell’energia.

“La Cina ha preso una baldoria d’acquisto globale”, ha dichiarato Matt Smith, direttore della strategia merceologica presso ClipperData. “C’è proprio questo diluvio di greggio che si sta costruendo in mare aperto.”

E Smith ha osservato che i serbatoi di stoccaggio terrestri cinesi non sono nemmeno vicini al riempimento.

“Questo è semplicemente legato alla congestione terminale. Hanno avuto così tanto in arrivo che non possono portarlo a terra abbastanza rapidamente”, ha detto.

$ 80 oscillazione dei prezzi del petrolio

Sono stati gli acquisti in Cina che hanno contribuito a sostenere il mercato del petrolio in rovina.

Appena sette settimane dopo essersi schiantato a un minimo di $ 20 al barile negativo, il greggio americano è risalito a $ 40 al barile. Lo swing di $ 80 è stato guidato da tagli dell’offerta senza precedenti da parte dell’OPEC e della Russia, l’eliminazione delle restrizioni sanitarie in tutto il mondo e la forte domanda della Cina.

La Cina, la seconda economia più grande del mondo, fa molto affidamento sul greggio straniero per mantenere il ronzio della sua economia. Ecco perché ha senso per il paese accumulare petrolio quando i prezzi globali erano al minimo.

Le importazioni cinesi di petrolio sono aumentate del 19% a maggio rispetto all’anno precedente, raggiungendo un livello record di 11,3 milioni di barili al giorno, secondo S&P Global Platts . 

Le spedizioni di greggio straniero nel paese superano quel record a giugno.

Una buona fetta di quell’olio ebbe origine in America Latina.

Secondo ClipperData, il Brasile è la principale fonte di petrolio nello stoccaggio galleggiante in Cina. Ci vuole circa un mese e mezzo perché il greggio venga spedito in Cina dal Brasile. Gran parte del petrolio proviene anche da Iraq, Arabia Saudita e Nigeria.

Comprare senza fermarsi

Naturalmente, altri paesi hanno approfittato allo stesso modo dell’incidente petrolifero per rafforzare le loro scorte di emergenza.

“Se sei un grande consumatore di energia, compreresti con due mani”, ha detto Ryan Fitzmaurice, stratega energetico di Rabobank.

Dato che i prezzi del petrolio sono scesi fortemente a marzo, l’amministrazione Trump ha promesso di sostenere i produttori petroliferi statunitensi di fronte a “perdite potenzialmente catastrofiche” acquistando 30 milioni di barili per rafforzare la Strategic Petroleum Reserve.  

La mossa ha segnato un’inversione dal precedente piano del governo di vendere petrolio dalla scorta a quelli che sarebbero stati prezzi deboli.

Ma gli analisti hanno affermato che le scorte cinesi nano ciò che altre nazioni hanno fatto in risposta a prezzi bassi. “La Cina è l’unico paese che ha acquistato come un matto. Sono usciti e hanno comprato il tuffo”, ha detto Smith di ClipperData.

Opportunità di arbitraggio fugace

Oltre agli ovvi vantaggi in termini di sicurezza energetica, gli acquisti in Cina hanno avuto anche enormi incentivi finanziari.

Questo perché i mercati petroliferi di questa primavera si sono trasformati in ripidi “contango”  un fenomeno che si verifica quando gli investitori sono disposti a pagare molto di più per una merce in futuro rispetto a oggi. La situazione crea un’opportunità arbitraria per gli operatori del mercato per conservare il greggio per alcuni mesi e poi capovolgerlo in un secondo momento per ottenere un profitto ordinato.

“Perché venderlo per  $ 40 quando puoi venderlo un mese dopo per $ 40?” Louise Dickson, analista dei mercati petroliferi di Rystad Energy, ha scritto in una e-mail a CNN Business.

Le compagnie energetiche e gli investitori in primavera hanno iniziato a utilizzare le navi non solo per il trasporto di petrolio ma per immagazzinarlo.

Ciò ha portato il tasso ad assumere un vettore di greggio molto grande, o VLCC, che può contenere 2 milioni di barili di greggio, a più del doppio a $ 15 milioni per un viaggio dalla costa del Golfo degli Stati Uniti alla Cina a fine aprile, secondo Rystad.

“Ora che il panico di archiviazione viene rimosso, non c’è motivo di prenotare VLCC per l’archiviazione”, ha detto Dickson.

Naturalmente, il rischio è che la sete cinese di petrolio straniero alla fine sarà soddisfatta.

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