Il vaccino potrebbe provocare il crollo del Dollaro

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Gli analisti di Wall Street si aspettano che l’arrivo di un vaccino contro il coronavirus possa procurare un crollo del Dollaro il prossimo anno mentre la fiducia torna nell’economia globale.

Perché potrebbe esserci un crollo del Dollaro?

Il dollaro è tipicamente richiesto in periodi di stress, riflettendo il suo ruolo tradizionale di rifugio per investitori e risparmiatori, come si è visto in un sorprendente rally al culmine dell’epidemia di coronavirus a marzo . Ora alcuni osservatori di valuta credono che un vaccino cambi tutto.
“Riteniamo che la distribuzione di vaccini eliminerà tutti i nostri segnali di mercato ribassista, consentendo al dollaro di seguire un percorso simile a quello sperimentato dall’inizio alla metà degli anni 2000”, ha affermato lo stratega di Citi Calvin Tse in una nota di ricerca. “Può il dollaro diminuire del 20% solo il prossimo anno? Pensiamo di sì “, ha aggiunto la banca.

Bloomberg e il crollo del Dollaro

Sarebbe una grande mossa in termini di valuta. Secondo le previsioni di consenso compilate da Bloomberg, gli investitori prevedono che l’indice del dollaro scenderà di circa il 3% dal suo livello attuale entro la fine del prossimo anno. La previsione mediana è che l’euro raggiunga $ 1,21 in quel periodo di tempo, da circa $ 1,18 ora. Un calo del 20% per il dollaro, su base ponderata per gli scambi, sarebbe stato il più grande dallo slittamento iniziato nel 2001.  Ma quel calo del 33% ha richiesto diversi anni, quando altre valute, in particolare nei mercati emergenti, hanno spinto al rialzo poiché gli investitori cercavano paesi con tassi di interesse più elevati e rapida crescita. È durato fino alla crisi finanziaria del 2008.

Citi

Citi si aspetta che la Federal Reserve statunitense continui a fornire stimoli all’economia e che “ecceda con cautela” prima di considerare gli aumenti dei tassi di interesse anche se la ripresa economica globale accelera.  Ciò potrebbe incoraggiare gli investitori a trovare una casa per i loro soldi altrove, poiché le crescenti aspettative di inflazione negli Stati Uniti riducono l’attrattiva relativa del dollaro e gli investitori si rivolgono a paesi a crescita più rapida che potrebbero inasprire prima la politica monetaria.  L’indice del dollaro una misura della valuta rispetto a sei pari è già diminuito quest’anno, scendendo di oltre il 4% dall’inizio del 2020, dopo che la Fed ha cancellato parte del vantaggio di rendimento di cui avevano goduto le attività statunitensi rispetto alle loro controparti.

Crescita dell’Euro

 L’euro ha guadagnato quasi il 6% rispetto al dollaro da gennaio, mentre il dollaro australiano è cresciuto di oltre il 4%.  Ma il calo di quest’anno dell’indice del dollaro è minore rispetto ai guadagni degli anni precedenti: è aumentato di quasi il 13% nel 2014 e del 9% nel 2015. L’acquisto nei mercati statunitensi è stato “quasi inevitabile” negli ultimi dieci anni, secondo analisti di Goldman Sachs, con il boom dei profitti aziendali e l’aumento dei tassi da parte della Fed, mentre molte altre banche centrali sono rimaste più vicine allo zero. Ciò ha reso la valuta costosa, preparandola a grandi cadute in vista, ha affermato Zach Pandl, co-responsabile della ricerca globale sui cambi della banca.

Goldman Sachs

Goldman Sachs prevede che il dollaro scenderà del 6% su base ponderata per il commercio nei prossimi 12 mesi. Il signor Pandl ha detto che la valuta dovrebbe indebolirsi anche se l’economia degli Stati Uniti accelera a causa del suo ruolo di “barometro” della salute dell’economia globale, in calo quando la crescita è vivace e in aumento in periodi di rallentamento. “Anche se l’economia statunitense si comporta abbastanza bene, riteniamo che il dollaro possa indebolirsi in modo sostanziale poiché gli investitori cercano rendimenti più elevati al di fuori degli Stati Uniti e escono dai paradisi sicuri in cui sono stati durante il periodo Covid”, ha aggiunto.

Barclays

Gli analisti di Barclays hanno anche segnalato la preoccupazione che un pacchetto fiscale troppo piccolo o troppo ritardato da parte dei politici statunitensi possa togliere il lustro agli asset rischiosi e sostenere la domanda di paradisi. “I mercati a un certo punto devono rispettare il tempo presente piuttosto che limitarsi a guardare avanti”, ha aggiunto McCormick. Il signor Pandl di Goldman sostiene, tuttavia, che i test positivi sui vaccini riducono significativamente la fame di sicurezza degli investitori. “Gli sviluppi del vaccino sono sufficientemente positivi che la maggior parte degli investitori dovrebbe posizionarsi per la debolezza del dollaro oggi“, ha detto.

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